您所在的位置是:首 页 > 帮助中心 > 详情

期现对冲原理说明


玩期现对冲,首先要明白一个概念:资金费率

 

一、资金费率的作用


资金费率的关键作用是用来缩小永续合约市场与对应现货市场的价差(价格回归)


二、为什么资金费率非常重要?


传统合约按月清算或按季度清算,具体取决于合约规格。在清算时,合约价格与现货价格趋同,所有敞口头寸到期。永续合约被众多加密资产衍生品交易平台广泛使用,其设计与传统合约类似,但存在一项关键差异。

不同于传统合约,永续合约交易者可以一直持仓,没有到期日,也无需跟踪不同的交付月份。例如,交易者可以永久性地持有空头头寸,直到被平仓。因此,永续合约交易与现货市场交易对的交易十分类似。

总而言之,永续合约不会以传统的方式清算。正因为如此,加密资产交易平台创建了一种机制来确保合约价格与指数价格相符,这个机制被称为资金费率。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    

三、什么是资金费率?


资金费率是指基于永续合约市场价格与现货价格之间的价差,向多头或空头交易者支付的定期费用。

举例说明,如果当前现货价格低于永续合约的价格,比如低1%,那么,此时意味着永续合约价格偏高,交易所会调整资金费为正数,即多头要向空头支付资金费,多头如果长期拿着多单,就要不断的付费,不得已只能平掉多头,也就是卖出平多,造成永续合约价格下跌,向现货价格靠拢。

按上例来讲,如果现货买入做多,合约卖出开空,会不会价格回归呢,几乎无一例外要回归,如果差价持续扩大,即合约价格继续比现货价高。那多头的承压就越来越大,因为要付资金费,最高达到0.75%,一天三次,就是最高一天要付出两个多点资金费,而且这个资金费是基于合约票面价值计算的所以,按我前面讲的。如果一个币的期现差价维持得久。即便差价不回归,通常你还是能赚到资金费。最高达0.75%的资金费也是很香的。

总结:

1) 永续合约没有到期或结算日,需要通过资金费率机制来让合约价格锚定现货价格

2) 永续合约每8小时结算一次,资金费用在结算时产生,分别在(GMT+8) 08:00 16:00 0:00 ;只有在该时刻持有仓位的用户,才需要收取或支付资金费;如果在费用收取之前平仓,则不需要支付资金费用。

3) 交易所不收取任何资金费用;资金费用由用户之间收取/返还。资金费用以标的币种进行收取/返还,多仓和空仓之间每隔 8 小时定期支付费用。

4当资金费率为正值时,多仓将支付空仓;当资金费率为负值时,空仓将支付多仓。                                                        

  

什么是期现对冲?                                                                               


当一支币的现货价格和永续合约的价格达到一定差价的时候,差价为负数时,软件会开仓现多期空(即现货买入,合约做空);差价为正数时,软件则会开仓现空期多(即杠杆借币卖出,合约做多)。当差价回归了,就开始平仓,差价回归就是获利了,套利就是赚差价+资金费。大差价开仓套利,差价回归自动清仓。

 

举例说明:

假如一支币的现货价格1000美金,合约价格1100美金,现<期,此时会开现多期空(现货做多,合约开空),那么价格回归会有三种情况:

1)单边上涨:例如价格在1200美金回归,

那么现货做多10001200美金,盈利200美金

        合约做空11001200美金,亏损100美金, 那么整体盈利100美金

2)单边下跌:例如价格在900美金回归,

那么现货做多1000900美金,亏损100美金

        合约做空1100900美金,盈利200美金, 那么整体盈利100美金

3)中间价格:例如价格在1050美金回归

那么现货做多10001050美金,盈利50美金

        合约做空11001050美金,盈利50美金, 那么整体盈利100美金

另外一种开仓方式现空期多(现货做空,合约做多)同理。

 

 

 

常见问题                                                                                              


1.什么是单腿

套利要两头都开,如果只开成功了一边,就是单腿=单向

为什么会单腿,就是因为软件看到差价了。而且也满足条件了,现货这条腿先迈出去了,然后准备合约这条腿出去的时候,发现差价又没了。就停下来。因为是小额慢慢对冲,但此时也仅仅走出一小步,而没有走很远距离,不会错得太离谱。

2.怎么避免出现单腿下单?就是只下单了现货,等下合约时差价缩小就失去开合约的机会了?

监视器的启动差价,比软件中设置的对冲差价略高一些,这样可以避免开现货后下一秒就没差价了,赶不上合约了。

比如监视器里设置1%才启动。然后软件里设置0.7,这样。差价从1回到0.7会有时间差。这样可以避免开了现货才干进去,合约就没差价了

3.期现套利遇到大涨大跌会亏损吗?

套利本身就希望极端行情。大涨也好,大跌也好。都是机会!套利刚开始亏钱,是因为差价扩大了。如果你在1%差价时开的套利,然后他扩大到5%了。你此时是亏的。但由于有合约资金费在。差价一定会回归。在暂时的亏钱的时候,捞上点资金费。回归了清仓跑掉,能有啥事。

DEFI火热的时候,差价可以高达几个点,资金费0.75的多的是。YFII还有三十来个点差价的时候,像DEFI里的。好多人买了币去抵押或锁仓。会造成现货比合约高得太多太多。在杠杆里借到币。就是个赚

4.币安的杠杆交易,如果发生提示查询杠杆资产失败的情况?

建议手动划转一笔小额。这是币安本身的BUG。。。你进网页是可以操作的,显示是开通的。但是API却查询出来的结果是没有开通

5.为什么我的API配置有问题?

币安的API创建时,一定要注意,除了提现权限不要勾选,其他都要勾选

6.一个币种同时开了 现货多期货空  跟期货多现货空  这种情况是怎么办?

设置资金费率要求,就不会了

7.软件里的单笔对冲额不太懂?

现期交替小额开,首先一点,为了控制滑点,其次一点,为了减少可能的单腿成交造成太大风险。这些都是用来避免人工对冲的弊端的,人工对冲,通常会有大滑点,其次,由于人工下单,每次下单金额大,容易造成大单腿。造成亏损

8.期现套利。关于等额对冲还是等币对冲,哪种更合适?

应该是等额对冲适合现多期空,等币对冲适合现空期多。

现货做多合约做空时的套利,通常发生于牛市里头,等额的收益明显要高于等币对冲